中美贸易战是个重要课题，美国中期选举已经结束，但是贸易战却丝毫没有停火之意。按照目前的态势，明年1月1日后，将另有一大批中国对美国出口商品的关税会上调，对中国的影响将进一步扩大。
前几天与客户聊天，有客户聊到，为了规避高额关税，现在国内的企业赴越南考察建厂的热情比较高，甚至戏称现在去越南出差，酒店都不好订，这是中国的视角。
那么对于美国也好不到哪儿去，因为美国企业大量从中国进口工业半成品，然后进行精加工。特朗普的初期设想是，希望通过征收关税将中国的产业链重新逼回美国。但是从目前一些研究机构对美国企业的调研来看，由于最终消费品的税率较低，美国企业似乎更倾向于把产业链彻底搬出美国。
那么这就自然提出一个问题，中美贸易战的最终结果，会不会是两败俱伤，“鹬蚌相争，渔翁得利”，最后反而是越南等后发经济体，得到最大的利益？这个问题值得认真思考。这个问题如何切入？我们先从中美的贸易结构入手，我们目前常用的贸易分类是HS分类，这是按商品种类分类。我们下面的分析，是使用BEC分类，BEC全称叫做Broad Economic Categories，这是按照商品的最终用途分类，更多用于考察国际间产业链合作等。
我们先来看一下2017年，中美之间的贸易结构。2017年，美国自中国的进口中，最大比例是资本品，占比为48%，其次是消费品，占比为27%，第三是工业中间品，占比为17%。
2017年，美国向中国的出口中，最大比例是工业中间品，占比为33%，其次是资本品，占比为20%，第三是食品饮料，占比为13%。
通过这张图，可以帮我们厘清几个概念：美国自中国进口规模最大的是资本品，第二才是消费品；中美之间双边贸易最密切的，是工业中间品。
我们来看看过去二十年，美国自中国进口的各类型产品的规模变动。可以看到，美国自中国进口中，增长主要由资本品所贡献，尤其是2010年以来，资本品进口暴增。另外，工业中间品稳步增长，消费品有所下降。
我们来看看过去二十年，美国向中国出口的各类型产品的规模变动。可以看到，美国向中国出口中，增长主要由工业中间品和资本品所贡献。但是最近几年，工业中间品出现反弹，资本品开始下行。
从过去二十年，中美双边贸易结构的演变上，其主线结构是：美国向中国出口工业中间品，中国向美国出口资本品，这背后的贸易逻辑是中国在更多承担最后的加工组装环节。最近几年的新变化是，美国自中国进口的消费品有明显下滑，中国向美国出口的工业中间品有所提升。这就是中国经济发展和产业升级，在中美双边贸易上的体现
那么我们就来看看，美越双边贸易是否也呈现出类似的趋势？
我们先来看一下2017年，美越之间的贸易机构。2017年，美国自越南的进口中，最大比例是消费品，占比为53%，其次是资本品，占比为24%，第三是工业中间品，占比为12%。
2017年，美国向越南的出口中，最大比例是工业中间品，占比为57%，其次是食品饮料，占比为17%，第三是资本品，占比为14%。
通过这张图，可以帮我们厘清几个概念：美越之间，美国也是单边的逆差国；美国自越南进口的消费品比例，远高于中国；美越之间两边贸易最密切的，同样是工业中间品。
我们来看看过去二十年，美国自越南进口的各类型产品的规模变动。可以看到，美国自越南进口中，增长主要由消费品所贡献，自2002年以来，消费品呈现直线增长。另外，自2013年开始，资本品有明显增长，工业中间品有所抬头。
我们来看看过去二十年，美国向越南出口的各类型产品的规模变动。可以看到，美国向越南出口中，增长主要由工业中间品、资本品和运输设备所贡献。其中最近几年，工业中间品出现暴增。
最后我们把中国和越南，对美国的出口做一个对比，见下图。可以看到，过去二十年，越南对美出口，与中国相比差了一个数量级，增速也明显低于中国。目前越南出口的绝对规模，大概相当于1995年的中国，未来几年内，无法对中国形成有效替代。
通过本文的分析，我们有这么几点感受：一，在中美的双边贸易结构变化上，能看出中国经济一直在转型升级；二，我们以越南为案例分析了后发经济体，发现越南最近几年的贸易有所起色，但是论规模与中国差了一个数量级；三，中美之间如果想避免两败俱伤，估计最后只能重新坐下来谈，那么对于企业而言，要尽量坚持到谈判的那天。